十歲，古人稱(chēng)之為幼學(xué)之年，對(duì)于私募行業(yè)而言，十歲是轉(zhuǎn)型之年。一向低調(diào)的私募市場(chǎng)正以“高調(diào)”姿態(tài)進(jìn)入公眾視野。從“新國(guó)九條”中提出大力培育私募市場(chǎng)到私募基金登記備案集中推進(jìn)，從IPO開(kāi)閘創(chuàng)投機(jī)構(gòu)身影頻現(xiàn)到私募云集新三板，再到近日《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》出臺(tái)，短短半年時(shí)間，私募市場(chǎng)進(jìn)入有章可循的發(fā)展時(shí)代，行業(yè)規(guī)范逐步轉(zhuǎn)向由他律與自律相結(jié)合的新型模式。
從誕生之日起，私募基金就被視為“野蠻生長(zhǎng)”。樹(shù)種掉落在亂石之中，拼盡全力發(fā)芽，在石頭縫中偷一點(diǎn)營(yíng)養(yǎng)，艱難地露出枝椏，是為野蠻生長(zhǎng)，它是生命力的象征。但眼觀(guān)當(dāng)下，私募新規(guī)讓其不再需要借助信托、券商等機(jī)構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品，充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局孕育了難得的成長(zhǎng)機(jī)遇，也帶來(lái)了重大挑戰(zhàn)，未來(lái)私募、基金、券商將同臺(tái)競(jìng)技，面對(duì)的將是殘酷的市場(chǎng)化淘汰。與此同時(shí)，私募基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，非法募集資金、內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易等法律風(fēng)險(xiǎn)也挑動(dòng)著敏感的市場(chǎng)神經(jīng)。
逆水行舟，不進(jìn)則退，私募基金的生命力在“百舸爭(zhēng)流”之際，要保持常青且日益蓬勃旺盛，其政策環(huán)境、行業(yè)本身需持續(xù)創(chuàng)新，唯有創(chuàng)新才能突破，才能在陽(yáng)光下快速前行。
一方面，從私募機(jī)構(gòu)本身來(lái)講，應(yīng)提高其核心競(jìng)爭(zhēng)力，培育出幾家大型的私募機(jī)構(gòu)。隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代的來(lái)臨，以投資業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)規(guī)模發(fā)展的私募基金要和券商、公募基金并排賽跑，必須提升主動(dòng)投資能力，拓寬投資渠道，加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力以及提升基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力。
另一方面，從政策環(huán)境來(lái)說(shuō)，還需創(chuàng)建創(chuàng)新政策體系的安排，拓寬資金來(lái)源，引導(dǎo)包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、社保在內(nèi)的長(zhǎng)期投資資金投資私募基金，同時(shí)，完善相關(guān)的法律法規(guī)，建立包括登記、結(jié)算、轉(zhuǎn)讓在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施的制度體系，從稅收登記、工商登記、賬目開(kāi)立、基金份額轉(zhuǎn)讓和交易等方面優(yōu)化市場(chǎng)投資環(huán)境。
還需強(qiáng)調(diào)的是，目前，基金產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道和客戶(hù)還多靠信托和銀行，私募立馬單獨(dú)上路還略顯不成熟，而且私募基金管理機(jī)構(gòu)除了面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)，還可能經(jīng)歷銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有遭遇過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)。
因此，要推動(dòng)私募基金健康規(guī)范發(fā)展，在打開(kāi)創(chuàng)新通道的同時(shí)，也要守住底線(xiàn)。完善基金管理人資質(zhì)認(rèn)證仍然是風(fēng)險(xiǎn)防控的重要一環(huán)，同時(shí)，私募基金管理人要堅(jiān)守私募原則，不進(jìn)行公開(kāi)廣告宣傳，單一產(chǎn)品投資人數(shù)量限制在200人以?xún)?nèi)，嚴(yán)守投資者適當(dāng)性管理，面向合格投資者募集資金。(據(jù)9月9日證券日?qǐng)?bào))
