“中國人要喝奶，但中國人更要吃肉。”一位食品領(lǐng)域資深分析師的這句話，從美國私募基金KKR的投資動向上得到了充分印證。
昨日晚間，《第一財經(jīng)日報》記者從現(xiàn)代牧業(yè)方面證實(shí)到，美國私募基金KKR已經(jīng)出售所持現(xiàn)代牧業(yè)的剩余股份。而關(guān)于套現(xiàn)的具體金額，有外媒報道稱“約8000萬美元”。
正是在2008年三聚氰胺事件導(dǎo)致國內(nèi)乳業(yè)“情緒”低落的時候，KKR嗅到了抄底的良機(jī)，經(jīng)過兩輪股權(quán)投資，2009年6月15日對外宣布，以1.5億美元持有現(xiàn)代牧業(yè)20%~40%股權(quán)。而到了2013年5月8日，蒙牛乳業(yè)以現(xiàn)金31.75億港元收購KKR和鼎輝所持現(xiàn)代牧業(yè)的20.44%和6.48%股權(quán)。
昨日，現(xiàn)代牧業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向本報記者介紹，此次出售前，KKR持有公司的股份大概在3%以上。“這是股東個人的行為，出售事宜不需要通知公司。”而關(guān)于KKR退出的目的，該負(fù)責(zé)人稱，“不清楚，KKR就是一個很小的股東，沒有討論這些事情。”
KKR在抽身退出現(xiàn)代牧業(yè)前，先后殺入肉食行業(yè)“覓食”。今年6月，KKR攜手霸菱亞洲、厚樸基金和博裕資本以2.7億美元投資中糧高投集團(tuán)旗下的中糧肉食，擬在中國建設(shè)大型現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖場和肉食加工廠；8月27日晚間，圣農(nóng)發(fā)展又公告稱，KKR以不超過24.6億元獲得公司18%的股份。
“不光是資本市場感到很突然，連我們自己也感到很突然。KKR來南平的目的根本就不是為了跟我們合作，起初大家坐一塊就是閑聊，但聊著聊著就聊到合作上來了，而且特別投機(jī)，結(jié)果兩周之后就敲定了這次合作，簽署了保密協(xié)議。”圣農(nóng)發(fā)展副總裁兼董秘陳劍華向媒體介紹稱。
這或許并不能揭開KKR在華的投資邏輯，“KKR是非常理性和成熟的投資者，據(jù)我了解，KKR對投資標(biāo)的的持股期限平均在7.5年，作為一個長期的投資者，KKR絕對不會一時沖動。”有熟悉KKR的私募界人士分析稱。
而這在現(xiàn)代牧業(yè)的投資案例上可見一斑，自2008年入股至今先后持有時間長達(dá)6年，且是從乳業(yè)低谷進(jìn)入，公司壯大之時退出。
現(xiàn)代牧業(yè)日前發(fā)布了今年上半年業(yè)績報告，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收25.85億元，同比增長86.2%；凈利潤為5.23億元，同比增長240.6%。原奶銷售均價為5.15元/公斤，同比增長19.8%；奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率同比提高12.7個百分點(diǎn)至38.1%。
現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌牛奶的銷售大增。半年報顯示，上半年公司液態(tài)奶產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收同比增長143.2%至2.85億元，占整體營收的比例為11%。
對于KKR選擇退出現(xiàn)代牧業(yè)的時機(jī)，東方艾格乳業(yè)首席分析師陳渝昨日晚間向《第一財經(jīng)日報》記者分析稱：“當(dāng)社會上各種資本都來投入某一行業(yè)，先入者可能覺得是該到了退出的時候了。”中國圣牧成立不到五年就登陸資本市場，接下來可能還有更多奶牛養(yǎng)殖企業(yè)上市，加上馬云涉足上游乳業(yè)，KKR此時功成身退可能是個不錯的選擇。
現(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜此前在接受本報記者采訪時稱，KKR并不全面參與公司的具體業(yè)務(wù)，但是會偶爾詢問“這個月原奶產(chǎn)量為什么下來了”等情況，于是公司層面就向KKR方面解釋原因。
KKR有“華爾街野蠻人”之稱，是全球規(guī)模最大的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之一。KKR高投集團(tuán)總部設(shè)在紐約，截至2014年6月30日，KKR高投集團(tuán)管理的總資產(chǎn)達(dá)到980億美元。2005年，KKR在中國香港建立辦公室，邁出了進(jìn)入亞洲市場的步伐。雖然KKR進(jìn)入中國的時間稱不上早，但KKR中國團(tuán)隊卻是一支自1993年起便開始活躍在中國私募股權(quán)投資領(lǐng)域、擁有近20年本土投資經(jīng)驗(yàn)的穩(wěn)定團(tuán)隊。
KKR中國先后投資了眾多國內(nèi)的優(yōu)秀行業(yè)領(lǐng)袖，例如平安保險、蒙牛乳業(yè)、百麗鞋業(yè)、恒安國際、遠(yuǎn)東租賃、現(xiàn)代牧業(yè)、華致酒行、永樂家電、山水水泥、中金公司、南孚電池等。
“在國內(nèi)，很多行業(yè)都有長期廣闊的發(fā)展空間，企業(yè)是否能做好，投資是否能成功，最重要的就是人的因素。是否能尋找到不僅具備行業(yè)專業(yè)知識，并且有著做好百年老店心態(tài)的優(yōu)秀企業(yè)家，這才是至關(guān)重要的。”KKR全球合伙人兼大中華區(qū)總裁劉海峰如是稱。
陳渝認(rèn)為：“過兩年，KKR如果投資另一個農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，這一點(diǎn)都不奇怪，因?yàn)楝F(xiàn)代農(nóng)業(yè)是未來的一大熱門。”目前國內(nèi)牛羊肉價格很高，且養(yǎng)肉牛的風(fēng)險低于奶牛養(yǎng)殖，并且雙方關(guān)系如此緊密，要知道，去年奶荒的因素之一就是牛肉價格高漲導(dǎo)致奶農(nóng)殺牛。（據(jù)9月3日第一財經(jīng)日報）
