投資要點(diǎn)：
應(yīng)用領(lǐng)域需求擴(kuò)大，募投項(xiàng)目增產(chǎn)鞏固市場(chǎng)龍頭地位.
公司是國(guó)內(nèi)精密軸承鋼球領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品為精密軸承鋼球，近三年來(lái)在國(guó)內(nèi)軸承鋼球領(lǐng)域的銷(xiāo)售收入排名第一。隨著我國(guó)風(fēng)電領(lǐng)域、工程機(jī)械領(lǐng)域、航空工業(yè)、電動(dòng)工具行業(yè)、礦山設(shè)備、農(nóng)用機(jī)械、冶金設(shè)備等軸承主要領(lǐng)域都取得的長(zhǎng)足發(fā)展，未來(lái)幾年，行業(yè)對(duì)軸承鋼球都會(huì)有較大的市場(chǎng)需求。公司此次募集資金運(yùn)用圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的高檔、精密軸承鋼球擴(kuò)產(chǎn)改造項(xiàng)目及滾動(dòng)體技術(shù)研究中心項(xiàng)目的新建。高檔、精密軸承鋼球擴(kuò)產(chǎn)改造項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)周期為18個(gè)月。項(xiàng)目重點(diǎn)生產(chǎn)高端、精密軸承鋼球，以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)外對(duì)高檔、精密軸承鋼球的需求，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)新增產(chǎn)能15，250噸。研發(fā)中心項(xiàng)目著重對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝的研發(fā)與測(cè)試，項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)為12月，滾動(dòng)體技術(shù)研究中心建設(shè)項(xiàng)目投入正常運(yùn)營(yíng)后，公司將憑借此先進(jìn)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)平臺(tái)，完善產(chǎn)品體系，鞏固和擴(kuò)大公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升產(chǎn)品的技術(shù)含量，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，鞏固和提高行業(yè)地位。
給予上市6個(gè)月內(nèi)的估值區(qū)間為22.00-26.40元.
初步預(yù)計(jì)2015-2017年公司可分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入520.44百萬(wàn)元、590.70百萬(wàn)元和688.76百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.50%、13.50%和16.60%；分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)61.63百萬(wàn)元、68.22百萬(wàn)元和77.60百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.58%、10.69%和13.75%；分別實(shí)現(xiàn)每股收益(按發(fā)行后股本攤薄)0.55元、0.61元和0.69元。根據(jù)同行業(yè)上市公司估值水平，公司屬于通用設(shè)備制造業(yè)，對(duì)應(yīng)2015年動(dòng)態(tài)市盈率可達(dá)40-48倍，我們判斷公司上市后股價(jià)將回歸到較為合理的估值區(qū)間為22.00-26.40元/股。此次新股發(fā)行募集資金總額為25，564萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用2，691萬(wàn)元后，募集資金凈額為22，873萬(wàn)元，按發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)2，800萬(wàn)股計(jì)算，每股需募集資金約9.13元。按照目前的新股發(fā)行方式，已確定此次公司IPO發(fā)行價(jià)為9.13元。上海證券有限責(zé)任公司（據(jù)2015-02-12 巨靈信息）
