投資界12月4日消息，在今天舉行的清科2013股權(quán)投資年度會(huì)議上，江蘇高科技投資高投集團(tuán)董事長(zhǎng)徐錦榮認(rèn)為三中全會(huì)后，國(guó)有資本與民營(yíng)資本的有效結(jié)合將會(huì)成為VC/PE行業(yè)的一股重要力量。大資管時(shí)代下，品牌化將成為決定機(jī)構(gòu)成敗的關(guān)鍵。
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資產(chǎn)管理不是誰(shuí)都能做
隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的放開(kāi)，大資管的理念越來(lái)越大，伴隨著牌照紅利的消失，將有愈來(lái)愈多的金融機(jī)構(gòu)涉獵其中。在徐錦榮看來(lái)，中國(guó)資產(chǎn)管理前期受到很多制約，金融產(chǎn)品必須要審批，必須有牌照，所以給資產(chǎn)管理市場(chǎng)帶來(lái)很多資源和障礙，從去年開(kāi)始，特別是三中全會(huì)《決定》給了機(jī)構(gòu)很大的鼓舞，未來(lái)資產(chǎn)管理時(shí)代的領(lǐng)域越來(lái)越寬廣。
但并不是所有機(jī)構(gòu)都適合大資管時(shí)代。“有些機(jī)構(gòu)可能會(huì)成為大而全的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，但小機(jī)構(gòu)要做資產(chǎn)管理更應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎，多元化不是所有企業(yè)都適合。多元化也并不意味著多點(diǎn)開(kāi)花，而是每家機(jī)構(gòu)根據(jù)自身情況選擇某幾個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行深度開(kāi)拓。”當(dāng)然這并不意味著小而專(zhuān)的機(jī)構(gòu)沒(méi)有機(jī)會(huì)，徐錦榮認(rèn)為，小而專(zhuān)的機(jī)構(gòu)應(yīng)該有冷靜的思考和自己的判斷，對(duì)自己的定位有清晰的認(rèn)識(shí)，只要在某一領(lǐng)域有自己的專(zhuān)業(yè)度，依然會(huì)有很大的發(fā)展空間。
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機(jī)制決定國(guó)企做投資成敗
在國(guó)企做投資中，江蘇高投轉(zhuǎn)型比較成功。徐錦榮總結(jié)道：國(guó)有企業(yè)做投資的關(guān)鍵在于機(jī)制。雖然江蘇高投主要全國(guó)資背景，但管理公司的機(jī)制更接近市場(chǎng)化。在管理結(jié)構(gòu)上，江蘇高投是以個(gè)人、自然人相結(jié)合的一種形式。“怎么樣解決體制機(jī)制問(wèn)題，是決定國(guó)有做投資的根本問(wèn)題”
此前的三中全會(huì)提出要支持成立若干個(gè)國(guó)有資本投資公司，對(duì)于目前的國(guó)有投資公司來(lái)說(shuō)勢(shì)必需要做一些改變。“未來(lái)我們公司可能做成混合型，國(guó)資和民資融合的機(jī)制。”據(jù)徐錦榮介紹，今年準(zhǔn)備在管理公司層面合伙人或者自然人持有一定股份，從產(chǎn)權(quán)的層面和股權(quán)層面徹底解決國(guó)有企業(yè)原來(lái)的一些弊端或者發(fā)展中的一些障礙，
盡管VC/PE在今年都碰到了募資難問(wèn)題，但并非所有都募資不利。徐錦榮認(rèn)為，過(guò)往的投資業(yè)績(jī)將決定未來(lái)募資成敗，投資人員的組成和此前的回報(bào)率將決定募資成敗。“投后管理、風(fēng)險(xiǎn)管控將成為決定一個(gè)機(jī)構(gòu)的品牌關(guān)鍵，而這種品牌價(jià)值將使得機(jī)構(gòu)兩極分化。”（據(jù)12月4日 投資界）
